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8月19日收盘:A股三大股指全线大涨 券商股领涨 深圳板块掀涨停潮 北向资金净流入逾80亿

编辑:suyuyek 浏览:93次 2019-08-19 15:05:26 来源:东方财富研究中心

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A股三大股指今日全线大涨,其中沪指涨幅超过2%,深成指涨幅接近3%,创业板指涨幅超过3%。两市合计成交超过5700亿元,行业板块几乎全线收涨,券商板块强势领涨,深圳板块掀涨停潮,仅黄金板块逆市走弱。北向资金今日大幅净流入逾80亿元。

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对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。

中信证券:五大预期底已过,积极调仓配置

当前流动性、中美贸易谈?#23567;?#23454;体经济、市场和政策的5大预期底已过,建议仓位较高的投?#25910;?#31215;极调仓,增配科技板块;仓位低的投?#25910;?#31215;极加仓,依然以金融和消费为底仓。

1)继续以消费和金融的核心资产作为底仓,当前重点关注估值处于历史低位且股息率可观的银行板块。

2)逐步增配科技板块。2020年5G手机换代以及消费电子核心器件国产化加速是未来1~2年最为清晰的主线,重点关注半导体和华为产业链。

3)阶段性增配住房竣工端相关行业。7月份?#35838;?#31459;工数据如期回暖,继续建议关注住宅竣工复苏带来的装修建材、物业等行业的机会。

国泰君安证券:曙光初现,市场预期已从冰点开始升温

三重悲观交织期已过,曙光初现。贸易维度看?#20132;?#21644;迹象,信用维度看到LPR改革推出,“信用-ERP-盈利”传导通畅加速拐点到来。

曙光初现,市场预期已从冰点开始升温。站在当前,国泰君安证券认为不论是7月政治局会议强调的“引导金融机构向制造业的融资?#20445;?#36824;是8月16日国常会提出的“运用市场化改革办法,确保?#36842;?#24180;内降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点?#20445;?#36825;均指向了企业融资与信用问题,而信用问题将直接传导至风险偏好和盈利端。信用拐点将带动ERP和盈利拐点到来,关注趋势的破局。

LPR:信用修复的一剂良药,时间助它生效。

1)时间推进上是超预期的。从年初利率市场化讨论升温到8月16日国常会、8月17日央行公告,整体而言LPR改革的推进节奏是超预期的。

2)贷款利率的引导幅度有望超预期。当前LPR一直维持在4.31%,结合“降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点”判断,那就意味着后续LPR接近当前MLF3.3%概率较大。同时后续伴随OMO利率下调,幅度有望超预期。

3)反馈到企业业绩要到2020年。从企业端看,今年存量规模较大,增量规模有限,LPR改革带来的融资成本下移对于盈利的影响大概率要到2020年才能有所体现。整体而言,结合节奏、力度和时间,LPR推进加速信用拐点到来,这将进一步传导至ERP和盈利端。

海通证券:A股估值优势明显,已经进入价值布?#21046;?/strong>

①纵向比较,A股估值和情绪指标都处于历史低位。横向比较,A股优于美股、国内债券。

②市场转势需基本面和政策面共振,库存周期看基本面可能正在赶底,政策面需跟踪中美经贸谈判及国内政策动态。

③市场筑底过程可能还会有反复,着眼中期,已经进入价值布?#21046;冢?#36229;配科技+券商,核心资产为基本配置。

华泰证券:以改革促?#36842;ⅲ?#31185;技股积极可为

内外部环境仍相对温?#20572;?#31215;极信号进一步增多,结构性机会积极可为。

外部环境看,美国期限利差?#26500;?#39044;示美国经济下行压力和美国波动压力或将为中美贸易关?#23548;?#21387;,对A股影响有限。

内部环境看,LPR机制形成,以利率市场化改革方式促?#36842;ⅲ?#26377;望引?#38469;?#20307;经济融资成本下行,叠加减税降费?#26085;?#31574;效果的逐?#36739;?#29616;,企业成本费用端压力有望进一步降?#20572;?#24066;场风险偏好有望改善;8月以来,国内长端利率明显下行,创2017年以来新低。

当前A股估值处于历?#26041;?#20302;位置,内外部环?#28526;?#38469;改善对A股估值形成支撑。配置上继续推荐5.10以来坚守的科技股,5.15以来坚持推荐的华为产业链,以及半导体产业链。

广发证券:广谱利率下行助力科技好时光

LPR改革助力广谱利率回落,延续科技好时光。(1)流动性:中国衰退式宽松+全球利率洼地共同推动广谱利率下行;(2)风险偏好:中美贸易摩擦风险正在收敛;(3)相对业绩:临近中报期,投?#25910;?#23545;企业盈利的关注度提高,成长股相对盈利增速的变化具备优势。

广谱利率、社融底、库存周期和盈利底均具备明显的传导规律,盈利底将于Q3出现。中国经济下行和就业压力增大将促使逆周期对冲政策加码。中美贸易摩擦的风险已经显示出收敛迹象。建议配置广谱利率下行+盈利预期改善(早周期)的主线——继续推荐电子(PCB、半导体、消费电子)、计算机(软件),待地产投资增速回落后基建加力催化剂有望出现,结?#32929;?#20256;统与新型基建并行,关注基建链条(如建筑、高低?#32929;?#22791;)。

中信建投证券?#35946;?#29575;并轨助力经济,核心科技引领未来

从8月16日,总理主持召开国常会,部署支持利率市场化改革,以降低企业实际融资成本,促进支持实体经济的发展。利率市场化是未来解决小微企业融资难问题的重点方向,在6月26日的国常会和7月12日的央行发布会上都重点强调了LPR改革。我们认为本?#20301;?#35758;的重点在于贷款市场报价利率改革、实质降低信贷利率水平和提升银行风险偏好。

全球经济衰退预期增加,国内经济下行再次加大、贸易摩擦反复、海外进入宽松环?#24120;?#22269;内无风险利率?#20013;?#36208;?#20572;?#30701;期和长期信用端利率均?#20013;?#19979;行。从大类资产配置的角度,中信建投证券建议的配置顺序仍然是“黄金>国债>信用债>本币>股票>商品”。从行业配置的角度,中信建投证券优先推荐受到利率并轨政策积极影响、国家大力扶持、盈利?#20013;?#22686;长的核心科技板块;其次,除了科技成长股最占优之外,在经济下行过程中,必须消费品板块由于收入利润稳定,利率下降会带来估值的提升;最后,低息宽松环境和国际环境风险,仍然是支撑黄金板块中长期上行的重要?#20013;?#21147;量。

光大证券:市场处于磨底期,继续耐心持仓并逢低买入

?#23616;?#24066;场面对中美摩擦再次阶段性缓和、美债利?#23454;构?#24341;发全球大跌的外部因素扰动?#20445;?#36208;出相对独立行情,表明在跌至估值合理区间后,外患无需过忧,未来应更多聚焦内部因素变化。?#23616;?#26411;央行改革完善LPR形成机制,在更加市场化的机制下有利于推动实际贷款利率下行,是实体经济的又一实?#24066;?#23485;松利好。

往后看,合理甚至偏低的估值是市场最大支撑,磨底期建议继续耐心持仓并逢低买入。中美摩擦的?#22909;?#24433;响已?#20174;?#22312;7月经济数据中,且国内结构性通胀有望见顶回落,将继续打开政策宽松空间,在“数据弱,政策松”阶段,政策走向是影响市场的更关键变量。

配置上仍建议受益政策宽松的中小创(5G、计算机、半导体),以及处于复苏拐点、性价比较高的汽车。海外方面,避?#28072;?#32490;激增导致美元长期利?#22987;?#36895;下降。虽然在最后两日内,市场情绪改善并全线反弹。但长期利率下行过快仍然是?#29616;?#38382;题。尤其对近期领域避险热点日元资产而言,如日本央行?#40644;?#37319;取?#35946;收?#31574;,将大大加快全球性资产荒的到来。

安信证券:市场基本处于底部区域,有望迎来新一轮上升行情

近期一系列外部事件使得A股市场风险偏好受到了较大影响,短期市场可能还需要一些时间震荡消化,但从中期来看,持积极态度,安信证券认为投?#25910;?#39044;期已经处于低位,市场基本处于底部区域,未来一个阶段经济韧性较强,流动性维持宽裕,政策将在供给侧继续优化与发力,维?#20540;?#20135;调控基调与打破刚兑?#21152;?#21033;于资本市场中期发展,当投?#25910;?#36208;出悲观情绪,看?#20132;?#26497;因素,A股市场?#27493;?#22312;经历这个阶段的震荡筑底之后,有望迎来新一轮上升行情。

因此,从中期角度看,安信证券认为最近这个阶段也正是布局优质资产的黄金时刻。行业配置重点关注券商、军工、通信、电子、计算机、汽车等,结构性主线建议关注科创板可比?#25104;?#20844;司、中报超预期公司、国企改革、上海自?#22478;?#26032;片区?#21462;?br />

兴业证券:市场仍把握以结构性机会为主

展望下周,基本面角度,A股中报进入密集公?#35745;冢?#24066;场由预期转入验证期,中报成色成为影响A股下阶段走势的重要因素。中美博弈“新常态”反反复复、不确定性较大,短期来看,市场仍把握以结构性机会为主。

中期角度,“三座大山”压力在,出口链、地产链企业的三张表影响将逐步凸显,市场仍维持谨慎态?#21462;?#38271;期角度,利率市场化、两轨并一轨正式启动,有助于?#36842;?#38477;低实体融资成本,改善实体企业财务负担,优化资产负债率目标。信息披露的科创板制?#21462;?#36164;本市场开放等措施?#27493;?#26377;利于改善权益市场风险溢价、投?#25910;?#32467;构,?#36842;?#19968;轮“长牛”。

具体?#20132;?#20250;层面,短期,一攻一守,攻守兼备。“攻?#26412;?#28966;于从6月中旬以来一直推荐的华为手机链、5G为代表的新兴成长方向。“守”则把握以公共事业类高股息、黄金等为代表的防御性?#20998;幀?#20013;长期,则聚焦于核心资产关注“?#26494;佟薄ⅰ?#28165;凉”(估值性价比高)的金融地产、制造方向。采取类似长线外资“以长打短”做法,聚焦优?#26102;?#30340;,核心资产独立牛市行情将继续,筹码不宜轻易转手,牢牢把握定价权。

方正证券:LPR改革对短期反弹有提振,配置方向依然是消费和科技

LPR改革对于市场短期反弹有部分提振作用,但是?#20013;?#24615;的反弹仍需要明确的政策信号以及经济企稳的预期。由于4月份市场的下跌中流动性并不是影响市场的核心矛盾,影响估值的因素更多是政策预期的变化以及贸易战的影响,货币市场利率和票据直贴利率已经低于或者接近2008年的低点,信贷梗阻股票市场关注相对较小,而且此次政策调整市场预期已经较为充分,后续市场上涨需要明确的政策信号,?#28909;?#35828;MLF利率的下降以及地方政府专项债新增?#21462;?br />

对于市场风格的影响,抱团消费和增配科技仍会强化,一方面由于经济下行趋势以及贸易战不确定依然存在,且龙头消费公司业绩稳定,消费抱团仍会延续。增配科技近期市场已经有所演绎,核心的逻辑在于自主可控、5G投资链条的驱动。LPR改革短期不利于银行股,体现为银行业绩预期以及盈利能力的变化的影响,由于银行的信贷投向主要是大中?#25512;?#19994;,大部分属于优?#21183;?#19994;,包括央企和国企,会导致银行利差收窄。

行业配置上,偏内需的消费和科技依然是配置方向。消费股中的汽车、医药、食品饮料业中业绩比较好的大白马股还是有一定的配置价值。科技方面主要是自主可控,包括半导体、芯片设备、计算机软硬件、通信领域的5G。当前超配的三个行业为医药生物、汽车、消费电子。(仅供投?#25910;?#21442;考,不构成投资建议;股市有风险,投资需谨慎。)返回品博网首页>>

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